Памятник был установлен при Карле XII в честь его победы под Нарвой, когда в 1700 году во время Северной войны шведы разгромили русское войско. Он стал подарком Нарве от Шведского королевства, являясь точной копией изваяния, стоящего перед королевским дворцом в Стокгольме. Во время Второй Мировой войны статуя была разрушена. В 2000 году в честь 300-летия мемориала «Шведский лев» был создан новый памятник. С площадки, где установлена скульптура, открывается вид, который был изображён на эстонской денежной купюре достоинством в 5 крон – вид на реку Нарва и две крепости по обе стороны. Буквы MDCC, высеченные на монументе, означают 1700-й год, а фраза «Svesia memor» значит «Швеция помнит...»